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PC与BPA联动性不断下降
来源: 无锡石化 发布时间: 2016-04-10
  聚碳酸酯(PC)主要原料是双酚A(BPA),尽管不同生产工艺原料单耗有所差异,但是比例基本在1:0.9,因此聚碳酸酯成本主要受到双酚A价格影响。据专家介绍,2014年双酚A先扬后抑,聚碳酸酯整体波动有限。当年双酚A现货整体震荡上行,5月前华东地区价格12200~12500元/吨,供需面及成本因素支撑、市场波动空间有限;同期聚碳酸酯整体走势平稳,如华东乐天PC1100价格1700017400元/吨,两者价差基本5000元/吨以上,聚碳酸酯生产商盈亏平衡线上运行,而中间商家可以微幅盈利。5月下旬~9月,双酚A现货快速上升,货源供应紧张、成本上扬,以及持货商家积极推涨驱动,市场连续两轮大幅上扬,7月末华东地区商谈高至15650元/吨,较5月20日上调3300元/吨、26.72%,创2011年9月以来历史新高。8~9月双酚A高位整理,华东地区商谈15650~16000元/吨。同期聚碳酸酯装置正常运行、货源供应充裕,下游需求面未有明显起色,逐步进入需求淡季、供需矛盾突出。
  当期尽管成本压力、内外盘联袂推涨,但是成效甚微、聚碳酸酯涨幅十分有限:9月底华东地区低端收盘18100~18300元/吨,中高端商谈18700~20400,较之5月中旬上调600~1300元/吨、1.52~7.47%,大大低于双酚A涨幅。本阶段聚碳酸酯与双酚A剪刀差不断缩小,生产厂家、中间商家亏损严重,可谓整体“压力山大”。据专家介绍,伴随检修装置重启、新增产能投产,国际原油10月开始大幅下跌,双酚A市场气氛明显转空:10~12月份国内两度高台跳水,市场交投重心大幅下挫,创2008年金融危机以来新低。华东地区价格10月初15700元/吨、12月末10000元/吨,下调5700元/吨、36.30%。聚碳酸酯则现超强抗跌性:国际原油及主要原料大幅下跌,但受到装置因素的支撑、市场波动空间有限,10月初低端收盘18100~18300元/吨、中高端收盘18700~20400元/吨,12月底低端收盘16100~16600元/吨、中高端收盘16300~17300元/吨,下跌1700~3100元/吨、9.29~15.20%,远低于原油及双酚A跌幅。
  据专家介绍,2015年聚碳酸酯、双酚A遥遥相望,剪刀差难以缩小。2015年中国双酚A价格大幅下行。尽管经历2014年四季度内外盘暴跌洗礼,一季度下游及进口商抄底踊跃,2~3月原油反弹提振、化工上行,原料纯苯、苯酚市场回暖,成本支撑增强、加之部分装置故障停车,近洋船货船期推迟、3~5月亚太地区装置集中检修消息提前释放,更对市场起到推波助澜作用;双酚A现货市场震荡上行,一季度波动区间9400~11000元/吨。聚碳酸酯经历1~2月低位盘整,3月受其内外盘联袂上涨、以及装置故障因素支撑,市场报盘大幅上涨,截至3月底华东地位注塑级低端收盘17000~17500元/吨,中高端商谈17300~19000元/吨,较之年初跌幅2.56~3.95%;华东乐天PC1100与双酚A价差距超过7000元/吨,厂家及现货市场盈利空间扩大。双酚A进入二季度4~5月,亚太地区装置集中检修利好提前透支,油价重回跌势、化工品疲态明显,原料暴跌、上半年超量进口、国产供应大增等空头来袭,加之需求较一季度逐步萎缩,双酚A内外盘大幅下行。
  6月上旬华东地区低端商谈8800~8900元/吨,较之3月高端下调2000多元/吨、19%。与此同时聚碳酸酯市场,随着4月天气进一步回暖,下游厂商询盘采购意向尚可,装置问题导致部分货源供应紧张、仍未有明显缓解,供需面仍相对平衡、内外盘继续强势拉涨。5月中旬华东地区注塑级主流低端商谈18800~19000元/吨,中高端商谈19000~20000元/吨,较之3月初上调1000~1800元/吨。5月中旬开始下游需求明显转淡,宏观经济低迷不改、原油及双酚A低位震荡,自身供应基本恢复正常、供需矛盾再度凸显,后市心态明显转空、业者积极出货逐步居于主导,市场报盘承压下挫、部分进口料内外盘倒挂明显。6月底华东地区注塑级低端收盘18000~18300元/吨,中高端收盘18300~19800元/吨,较之3月底下调300~700元/吨、1.40~3.74%。但是聚碳酸酯与双酚A价差继续扩大,厂商平均毛利润3000元/吨。三季度双酚A现货跌势进一步加深,6月中下旬~8月、中国股市暴跌领衔全球市场,商品市场跳水、原料持续下行成本乏力,双酚A供需矛盾明显。
  加之外围商品大环境偏空,市场心态每况愈、7字头失守,国庆节前华东地区主流收盘价格6850~6900元/吨,较之6月末下调跌2475元/吨、26.5%。据专家介绍,三季度天气炎热、聚碳酸酯传统需求淡季:外需难有支撑、国内经济新常态,内需低迷不振、终端消费能力明显下降,下游新订单增长乏力、尽管部分装置8~9月停车检修,但对现货市场提振几无、原料持续探底整理,对其成本支撑不断弱化,三季度内外盘市场均陷下跌通道。10月底华东注塑级低端商谈15700~16000元/吨,中高端商谈16000~17200元/吨,较6月底下调2300~2600元/吨、12.57~13.13%,创2010年以来市场最低记录。四季度双酚A现货市场探底整理,华东地区商谈6600~7000元/吨之间,12月上旬原料上扬、持货商家惜售推涨,一度短暂冲至7200元/吨,但受需求制约、国内新增产能降库存放量,以及国际原油下跌影响窄幅回调,12月末华东地区成交7050~7200元/吨。
  聚碳酸酯四季度国内外装置集中检修,厂商面整体货源供应不多,另外中间商家前期亏损严重、本阶段维持低仓操盘为主,内外盘货源供应整体不甚充裕、现货逐步筑底整理,年底美元汇率上涨、全年销售任务完成,市场得以震荡反弹,12月底华东地区注塑级低端收盘16000~16600元/吨、中高端收盘16200~17300元/吨,较之9月上调100~600元/吨、0.58~3.75%。厂商平均毛利近3200元/吨,中间商利润空间亦明显扩大。展望2016年:双酚A奋起直追,聚碳酸酯“高冷”前行。2016年元旦至今,双酚A市场供需矛盾,华东主流价格维持6900~7200元/吨,尽管成本压力、生产商推涨意向不断增浓,但是受制下游需求缓慢恢复、市场涨速缓慢;春节假期后11个交易日,华东地区市场仅涨200元/吨。聚碳酸酯3~5月生产装置集中检修,货紧支撑、内外盘联袂挺涨,目前华东地区注塑级低端收盘16900~17000元/吨,中高端收盘17100~18000,较之1月底上调300-600元/吨。聚碳酸酯与双酚A价差仍无明显缩小迹象。综上所述2014年以来,聚碳酸酯市场走势,基本偏离主要原料双酚A。
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