公司新闻
蓝星集团:搭上黑石快车
来源: 无锡蓝星石油化工有限责任公司 发布时间: 2008-11-12
  搭上黑石快车,蓝星集团整体上市第二步即将开拔。据来自《理财周报》消息,随着引进黑石一事的尘埃落定,蓝星集团整体上市“三步走”战略的第二步即将开拔,即完成对旗下蓝星新材(600299.SH)、沈阳化工(000698.SZ)、蓝星清洗(000598.SZ)3家上市公司的整合。宏源证券分析师李艳学认为,“蓝星集团现有3家上市公司,由于做大做强化工新材料业务是集团发展的重中之重,未来很有可能通过蓝星新材这一平台实现整体上市目标。”事实上蓝星新材去年的定向增发,正是为集团整体上市做准备。“当时筹划定向增发,是为了筹集资金将集团部分相关资产注入公司,做的就是部分整体上市和并购的概念。”蓝星新材证券事务代表李桢这样告诉理财周报记者。黑石丰富经验、给整体上市添砝码,2008年10月6日美国私募股权投资基金巨头——百仕通集团(俗称“黑石”),入股蓝星20%股权的6亿美元资金到账,黑石参股蓝星集团尘埃落定。宏源证券分析师赵艳学认为,“成功引进黑石,意味着蓝星集团离未来整体上市战略又近了一步。”虽然蓝星集团方面称,暂时没有整体上市的计划。但是市场对这一预期不断升温。宏源证券分析师李艳学分析,作为一家旗下拥有多家上市公司的央企,对集团内部资源进行整合,整体上市是必须的,只是时间早晚问题。

  此前曾有媒体报道,蓝星集团整体战略分三步走:第一步是引进战略投资者,蓝星集团准备引进多家战略投资者,使其净资产规模达到150亿元;第二步,蓝星集团将对旗下资产加以整合;第三步,最终实现A+H同步上市。当时蓝星集团对该计划给予否认。但在李艳学看来,这是蓝星集团实现整体上市最理想的途径。其实早在去年9月,蓝星集团就开始为自己的整体战略作打算。当时蓝星集团、母公司中国化工集团公司,与黑石集团的关联公司签署了《股份认购协议》,希望引进黑石作为战略投资者。作为中央企业采取非上市方式引进战略投资者的首例,中国化工与黑石集团的合作受到有关部门和资本市场的高度重视。到了去年12月,国家发改委核准了蓝星集团整体重组改制,并通过增资扩股方式引入美国黑石集团作为战略投资者的项目。“此次黑石入股,对蓝星集团有重要的意义。一方面可以缓解其资金压力。”长江证券分析师鄢祝兵认为,“蓝星集团近年来一直保持快速发展,但同时面临着资金紧张的压力。在当前信贷紧缩经济衰退的背景下,蓝星集团经过此次增资扩股,可获得黑石集团6亿美元。”

  另一方面随着黑石集团的战略入股,黑石集团两位高级董事总经理梁锦松和张昆将出任蓝星集团董事。其中梁锦松是促成黑石和蓝星合作的牵线人。身为香港特区政府前财政司司长,梁锦松在金融领域具有丰富的经验,在国内外资本市场拥有大量的人脉关系。而张昆是塞拉尼斯的前董事,擅长国际资本运作。曾参与黑石对海外化工企业纳尔科(Nalco),和塞拉尼斯(Celanese)并购重组,黑石在此次重组中获得600%的收益率。“两位经验丰富的高管进驻蓝星集团,将给公司带来更多的新理念,公司管理机制将更趋完善,从而有利于公司形成更强的竞争力。”鄢祝兵这样评价蓝星集团注入的新“血液”。蓝星清洗或被出售,TDI精细化工利润可观。“引进黑石后,蓝星集团接下来就会进行整体战略的第二步,对旗下资产进行整合。”李艳学分析说。目前蓝星集团的主营业务包括:化工新材料、石油化工、工业清洗、膜与水处理,以及工业装备等五大类,并控股了蓝星清洗、蓝星新材、沈阳化工3家上市公司。其中蓝星清洗主营业务是有机硅、环氧树脂、工程塑料产品;沈阳化工主营业务是PVC 糊树脂、丙烯酸酯、聚氨酯等产品。蓝星清洗主要生产工业清洗剂、车用化学品、TDI等精细化工产品和清洗工程及水处理工程业务氨酯等产品。

  由于3家上市公司主营业务各有侧重,未来以哪家作为集团资产整合平台,就成了市场的猜测焦点。对此李艳学认为,“由于做大做强化工新材料业务是蓝星集团发展的重中之重,以核心公司蓝星新材为上市整合平台的可能性最大。”上海证券最新研究报告也提到,蓝星新材是蓝星集团的核心上市公司,作为国内新材料行业的龙头企业,对未来母公司蓝星集团资产注入的预期表示乐观。至于另外两家兄弟企业李艳学认为,“由于沈阳化工主业侧重不在新材料,未来要么退市要么出售给集团;偏重传统清洗行业的蓝星清洗,由于部分业务属于新材料的范围,可能将业务并到整合后的平台。”但在长江证券分析师鄢祝兵看来,蓝星集团最终以哪个公司作为整合平台,现在还无法下结论。“现在可以判断的是,蓝星集团由于发展重点在新材料,通过新材料整体上市的可能性最大。蓝星新材、沈阳化工2家上市公司,在新材料业务方面的业绩都不错,因此最具投资价值,运作整体上市的可能性最大。”鄢祝兵预计在黑石集团运作下,未来蓝星集团有可能在合适的时间,将罗迪亚有机硅、POM 等资产注入蓝星新材,将与沈阳化工有关的产业或聚氨酯项目注入到沈阳化工。“蓝星清洗是蓝星集团旗下最可能被交易的品种。”鄢祝兵认为由于原材料价格上涨等原因,蓝星清洗近年来毛利率逐步下降,相对其他2家公司业绩最差,如果蓝星集团整体上市其存在出售可能。“其中TDI精细化工产品生产利润可观,成为交易机会最大的看点。”
商务垂询
电话号码:0510-82416332
 
联系我们 | 网站地图 | 法律声明 | 投诉与问卷 | 友情链接 | RSS订阅 | 常见问题
无锡蓝星石油化工有限责任公司 版权所有 未经允许请勿转载 京ICP备13046076号-13 苏公网安备 32020202000094号
Produced By CMS 网站群内容管理系统 publishdate:2017/06/27 14:45:11